WASHINGTON (AP) — La Reserva Federal dejó su tasa de interés referencial sin cambios el miércoles después de haberla reducido tres veces consecutivas el año pasado, una señal de un enfoque más cauteloso mientras busca evaluar hacia dónde se dirige la inflación y qué políticas podría adoptar el presidente Donald Trump.
El banco central norteamericano redujo su tasa el año pasado al 4,3% desde el 5,3%, en parte por la preocupación de que el mercado laboral se estaba debilitando. La contratación se había desacelerado en el verano y la tasa de desempleo aumentó, lo que llevó a los funcionarios de la Fed a aprobar un recorte considerable de medio punto en septiembre. Sin embargo, la contratación se recuperó el mes pasado y la tasa de desempleo disminuyó ligeramente, a un bajo 4,1%.
En su declaración del miércoles, el banco mejoró su evaluación del mercado laboral, calificándolo de “sólido” y señalando que la tasa de desempleo “se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses”. La Fed también pareció endurecer su evaluación de la inflación, diciendo que “sigue siendo algo elevada”. Un mercado laboral más saludable y una inflación más obstinada típicamente implicarían menos recortes de tasas de la Fed en los próximos meses.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que es más difícil evaluar hacia dónde se dirige la inflación, en parte debido a la incertidumbre sobre qué políticas adoptará Trump y cómo afectarán a la economía. Trump ha prometido aranceles generalizados, recortes de impuestos y la deportación masiva de inmigrantes, todo lo cual podría elevar los precios. La Fed típicamente mantiene las tasas de interés altas para desacelerar el préstamo y el gasto y enfriar la inflación.
Powell dijo en diciembre que el banco central ha entrado en una “nueva fase”, en la que espera moverse más deliberadamente. En diciembre, los funcionarios de la Fed señalaron que podrían reducir su tasa solo dos veces más este año. Los economistas de Goldman Sachs creen que esos recortes no ocurrirán hasta junio y diciembre.
En noviembre, la inflación fue solo del 2,4%, según la medida preferida de la Fed, no muy lejos de su objetivo del 2%. Pero excluyendo las volátiles categorías de alimentos y energía, los precios básicos subieron 2,8% desde el año anterior. La Fed presta mucha atención a los precios básicos porque a menudo son una mejor guía para el camino futuro de la inflación.
Lindsay Rosner, jefe de inversiones de renta fija multisectorial en Goldman Sachs Asset Management, señaló que, aunque continúan pensando que el ciclo de relajación de la Fed aún no ha concluido, la “Fed querrá ver más progreso en los datos de inflación para realizar el próximo recorte de tasas”.
No está claro cómo o si Trump responderá a la decisión de la Fed de mantenerse firme. La semana pasada en Davos, Suiza, Trump dijo que bajaría los precios de la energía, luego “exigiría” que la Fed redujera los costos de préstamo.
Más tarde, cuando los periodistas le preguntaron si esperaba que la Fed lo escuchara, dijo: “sí”. Los presidentes en las últimas décadas han evitado presionar públicamente a la Fed en deferencia a su independencia política.
La mayoría de los otros bancos centrales en países desarrollados están reduciendo sus tasas de interés. Por ejemplo, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo reduzca los costos de préstamo en su próxima reunión el jueves. El Banco de Canadá dijo el miércoles que también ha reducido su tasa, y se espera que el Banco de Inglaterra haga lo mismo el próximo mes.
El Banco de Japón, sin embargo, está aumentando su tasa desde un nivel muy bajo. Japón finalmente ha experimentado algo de inflación después de décadas de crecimiento más lento y episodios de deflación.
Un recorte de la tasa de la Fed en marzo sigue siendo posible, aunque la fijación de precios futuros de los mercados financieros sitúa las probabilidades de que esto ocurra en solo un tercio.
Como resultado, es poco probable que los hogares y empresas estadounidenses vean un alivio significativo de los altos costos de préstamo pronto. La tasa promedio en una hipoteca a 30 años bajó a justo por debajo del 7% la semana pasada después de haber aumentado durante cinco semanas consecutivas. Los costos de pedir dinero prestado han permanecido altos en toda la economía incluso después de que la Fed redujera su tasa de referencia.
Esto se debe a que los inversores esperan un crecimiento económico saludable y una inflación obstinada que impedirá futuros recortes de tasas. Recientemente elevaron el Tesoro a 10 años por encima del 4,80%, su nivel más alto desde 2023.
Otra razón para la cautela entre los responsables de la política de la Fed este año es que querrán evaluar cualquier cambio en la política económica del gobierno de Trump. Trump ha dicho que podría imponer aranceles del 25% sobre las importaciones de Canadá y México a partir del 1 de febrero. Durante su campaña presidencial, amenazó con imponer impuestos a todas las importaciones.
El gobierno de Trump también ha dicho que llevará a cabo deportaciones masivas de migrantes, lo que podría elevar la inflación al reducir la capacidad de la economía para producir bienes y servicios. Al mismo tiempo, algunos economistas dicen que las promesas de Trump de desregular la economía podrían bajar los precios con el tiempo.
Cuando Trump impuso aranceles a un número limitado de importaciones en 2018 y 2019, los economistas de la Fed esperaban que el mayor impacto recayera sobre el crecimiento económico, siendo el impacto inflacionario relativamente menor. Como resultado, cuando el crecimiento se desaceleró, la Fed terminó reduciendo su tasa clave en 2019, en lugar de aumentarla para combatir cualquier impacto inflacionario.
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Esta historia fue traducida del inglés por un editor de AP con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial generativa.